羊年投資順利！維持平衡配置策略，多空比例為87:13，對(duì)沖后倉(cāng)位為96%附近。

1、市場(chǎng)研判：
維持平衡配置策略，市場(chǎng)短期回歸震蕩。移動(dòng)支付和互聯(lián)網(wǎng)金融在本次春節(jié)證明了它們的未來(lái)趨勢(shì)，預(yù)計(jì)主題板塊為主的中小股票在節(jié)后短期調(diào)整后仍然是熱點(diǎn)。注冊(cè)制的提前加速導(dǎo)致中小市值股票的分化，市場(chǎng)短期預(yù)計(jì)仍將回歸震蕩。關(guān)注調(diào)整后的大金融、互聯(lián)網(wǎng)金融、食品飲料、核電、中市值低估白馬股、電動(dòng)汽車(chē)。
2、操作策略：今日增加空頭倉(cāng)位對(duì)沖組合內(nèi)大金融標(biāo)的。詳細(xì)看第三頁(yè)今日投資思路和操作明細(xì)。
3、帳戶(hù)風(fēng)格和規(guī)則：本融資融券帳戶(hù)目標(biāo)為獲得長(zhǎng)期穩(wěn)定正收益，通過(guò)融券做空指數(shù)ETF 而對(duì)沖系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。具體規(guī)則請(qǐng)參考下頁(yè)。

一、組合規(guī)則
1、組合目標(biāo)及構(gòu)建邏輯
本組合主要在交易所公布的證券范圍內(nèi)，選擇出具有獲取絕對(duì)收益機(jī)會(huì)的融資融券標(biāo)的或普通證券構(gòu)建組合，為參與融資融券交易的投資者提供決策參考。
長(zhǎng)期配置的買(mǎi)入條件：
1、自買(mǎi)入價(jià)格起預(yù)計(jì)漲幅50%以上；
2、公司介入大空間和高增長(zhǎng)的業(yè)務(wù)收入結(jié)構(gòu)未來(lái)或發(fā)生變化；
3、將產(chǎn)生業(yè)績(jī)拐點(diǎn),業(yè)績(jī)有望持續(xù)高增長(zhǎng)；
4、買(mǎi)入時(shí)間點(diǎn)：估值合理或低估、政策發(fā)布刺激、放出歷史較高成交量；
6、研發(fā)中心研究二部重點(diǎn)股票池內(nèi)。
交易配置的買(mǎi)入條件：
1、政策發(fā)布時(shí)點(diǎn)的刺激；
2、行業(yè)空間大、時(shí)間點(diǎn)打開(kāi)；
3、連續(xù)2日高成交量；
4、價(jià)格處于中短期底部或連續(xù)橫盤(pán)。
多空比例控制系統(tǒng)：
主動(dòng)擇時(shí)系統(tǒng)（權(quán)重占40%）：基于多空策略市場(chǎng)研判的觀點(diǎn)，分析因子包括經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、流動(dòng)性、政策、市場(chǎng)情緒、技術(shù)分析工具。周期：周一至周五
宏觀擇時(shí)系統(tǒng)（權(quán)重占30%）：基于月度和季度宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，根據(jù)產(chǎn)出缺口和工業(yè)增加值為核心得出的月級(jí)別滬深300指數(shù)走勢(shì)判斷。周期：月中旬至下月中旬
情緒擇時(shí)系統(tǒng)（權(quán)重占30%）：基于每周公募基金倉(cāng)位統(tǒng)計(jì)和封閉式基金折價(jià)率為核心得出的周級(jí)別滬深300指數(shù)漲跌概率系統(tǒng)。周期：周一至周五
根據(jù)三大擇時(shí)系統(tǒng)的評(píng)級(jí)得出多空比例。每個(gè)擇時(shí)系統(tǒng)的評(píng)級(jí)“看多、看平、看空”分別對(duì)應(yīng)倉(cāng)位“100%、50%、0%”，三個(gè)評(píng)級(jí)分別乘對(duì)應(yīng)權(quán)重占比的相加總和即為多頭倉(cāng)位，余下為空頭倉(cāng)位。

2、操作說(shuō)明
普通買(mǎi)入表示將用現(xiàn)金普通買(mǎi)入股票，同時(shí)亦可作融資買(mǎi)入建議；
普通賣(mài)出表示賣(mài)出先前普通買(mǎi)入的股票；有條件賣(mài)出：達(dá)到設(shè)定操作條件而賣(mài)出
融資買(mǎi)入表示融資資金并買(mǎi)入股票；
賣(mài)券還款表示賣(mài)出股票并歸還融資負(fù)債；
融券賣(mài)出表示融入股票并賣(mài)出；
買(mǎi)券還券表示買(mǎi)入證券并歸還融券負(fù)債。
持倉(cāng)周期分為交易配置（持倉(cāng)時(shí)間1月內(nèi)）和長(zhǎng)期配置（1-12個(gè)月）

二、組合明細(xì)

1、 今日投資思路及操作明細(xì)
維持平衡配置策略，市場(chǎng)短期回歸震蕩。移動(dòng)支付和互聯(lián)網(wǎng)金融在本次春節(jié)證明了它們的未來(lái)趨勢(shì)，預(yù)計(jì)主題板塊為主的中小股票在節(jié)后短期調(diào)整后仍然是熱點(diǎn)。注冊(cè)制的提前加速顯示國(guó)家對(duì)私人經(jīng)濟(jì)體的愛(ài)護(hù)和提振，一方面繼續(xù)導(dǎo)致中小市值股票的分化，另一方面也將造就更多與大盤(pán)趨勢(shì)不具相關(guān)性的牛股出現(xiàn)，市場(chǎng)短期預(yù)計(jì)仍將回歸震蕩。如果上半年經(jīng)濟(jì)可以企穩(wěn)改善，傳統(tǒng)周期行業(yè)將迎來(lái)盈利企穩(wěn)預(yù)期和估值的繼續(xù)修復(fù)，未來(lái)關(guān)注銀行的估值修復(fù)和盈利增速下滑企穩(wěn)機(jī)會(huì)，中國(guó)平安的互聯(lián)網(wǎng)金融基因、保費(fèi)增長(zhǎng)、投資收益增長(zhǎng)帶來(lái)的估值重修和業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)機(jī)會(huì)，消費(fèi)中布局資金將提升配置倉(cāng)位的伊利和白酒板塊，增加受催化劑影響的互聯(lián)網(wǎng)金融、電動(dòng)汽車(chē)、核電等主題類(lèi)股票倉(cāng)位維持平衡配置策略。大金融+消費(fèi)+轉(zhuǎn)型成長(zhǎng)和白馬，倉(cāng)位334配比，穿越震蕩。繼續(xù)推薦比亞迪和新能源汽車(chē)板塊中的電機(jī)標(biāo)的信質(zhì)電機(jī)，關(guān)注轉(zhuǎn)型互聯(lián)網(wǎng)金融的中央商城。今日增加空頭倉(cāng)位完全對(duì)沖組合內(nèi)大金融標(biāo)的。

?今日操作：
融券賣(mài)出300ETF（3.50附近或開(kāi)盤(pán)價(jià)）約110萬(wàn)市值；
多空比例為87:13，對(duì)沖后倉(cāng)位為96%附近
對(duì)沖后倉(cāng)位為多空倉(cāng)位對(duì)沖后倉(cāng)位=（多頭市值-空頭市值）/總資產(chǎn)。

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