經(jīng)濟(jì)不斷減速，股市卻迭創(chuàng)新高，很多人都認(rèn)為這是虛幻的牛市，其實(shí)撥云見(jiàn)霧，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)，10年的牛市早已開(kāi)始。如果放在歷史的維度看，以2013年為起點(diǎn)的10年，A股正在上演一個(gè)令人心潮澎湃的超級(jí)大牛市，這一力度可能也是中國(guó)歷史上前所未有的景象。

為什么說(shuō)未來(lái)8年中國(guó)最大的投資機(jī)會(huì)來(lái)自于股權(quán)和股票？這是不是拍腦袋的呢？

一、決定中國(guó)最大投資機(jī)會(huì)的核心要素是什么？這是我們首先需要解決的問(wèn)題。

經(jīng)濟(jì)發(fā)展的優(yōu)先秩序取決于國(guó)家的最高決策層，在蕓蕓眾生難以看透的背后，其實(shí)都是一個(gè)國(guó)家的整體布局，說(shuō)到底，國(guó)家如何發(fā)展，以誰(shuí)為優(yōu)先，都是國(guó)家的一個(gè)局而已。治大國(guó)如烹小鮮，在我們看來(lái)無(wú)比神秘的事情，其實(shí)，在最高決策層看來(lái)，與管理一個(gè)公司如出一轍。

不管是民主國(guó)家還是集權(quán)國(guó)家，最為關(guān)心的3個(gè)問(wèn)題是：

1、通貨膨脹：歷屆政府都擔(dān)心通貨膨脹，治理通貨膨脹的關(guān)鍵是解決大量貨幣的去處。

2、失業(yè)率：失業(yè)率同樣關(guān)系到政府的穩(wěn)定，解決就業(yè)的關(guān)鍵是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)穩(wěn)定的增長(zhǎng)。

3、經(jīng)濟(jì)發(fā)展：經(jīng)濟(jì)發(fā)展關(guān)系到老百姓生活水平能夠提高，也關(guān)系一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的變化。

這三個(gè)問(wèn)題關(guān)系到政權(quán)的穩(wěn)定性，是政權(quán)不斷延續(xù)的根本所在。因此，也一定是國(guó)家最高決策層首先考慮和解決的問(wèn)題。

國(guó)家最高決策層確定經(jīng)濟(jì)發(fā)展的優(yōu)先目標(biāo)之后，就會(huì)不斷引導(dǎo)社會(huì)資金的優(yōu)化配置，居民資產(chǎn)的配置走向會(huì)鑄就最大投資機(jī)會(huì)。

居民資產(chǎn)配置取決于以下三個(gè)方面：（1）安全性：是否安全排在第一位；（2）收益性：收益性主要取決于不同資產(chǎn)的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率比較；（3）流動(dòng)性：主要取決于資產(chǎn)的容量，能夠容納多大的資金。

國(guó)家最高決策層意志與居民意志相結(jié)合，就會(huì)產(chǎn)生最大投資機(jī)會(huì)。

二、以史鑒今，過(guò)去10年不從事與房地產(chǎn)相關(guān)的行業(yè)很難實(shí)現(xiàn)大的財(cái)富增長(zhǎng)

按照經(jīng)濟(jì)發(fā)展的優(yōu)先秩序取決于國(guó)家最高決策層的邏輯，我們很容易理解和解釋為什么過(guò)去10年房地產(chǎn)得到極大地發(fā)展，為什么過(guò)去10年中國(guó)最富有的人員都出現(xiàn)在房地產(chǎn)及其相關(guān)領(lǐng)域。

1、2002年，胡溫政府執(zhí)行時(shí)，同樣面臨政府的三大問(wèn)題

（1）通貨膨脹：當(dāng)時(shí)銀行有8萬(wàn)億元人民幣的儲(chǔ)蓄存款，號(hào)稱(chēng)籠中之虎，中國(guó)曾經(jīng)經(jīng)歷了80年代和90年代較高的通貨膨脹時(shí)期，對(duì)于通貨膨脹談虎色變；

（2）下崗失業(yè)：東北地區(qū)和中西部地區(qū)出現(xiàn)了普遍的下崗失業(yè)，已經(jīng)在一定程度上影響到國(guó)家的穩(wěn)定和長(zhǎng)治久安；

（3）重化工業(yè)領(lǐng)域仍然相對(duì)落后，嚴(yán)重制約裝備制造業(yè)發(fā)展。

2、胡溫政府必須尋找一個(gè)發(fā)力點(diǎn)，既能解決通貨膨脹，又能解決下崗失業(yè)，還能實(shí)現(xiàn)重化工業(yè)的大發(fā)展。

3、當(dāng)時(shí)的中國(guó)只有房地產(chǎn)才能夠滿足這些要求，一方面有足夠的市場(chǎng)容量，容納足夠的資金，另一方面，產(chǎn)業(yè)鏈非常長(zhǎng)，牽一發(fā)而動(dòng)全身，帶動(dòng)能力強(qiáng)，而且與重工業(yè)高度相關(guān)，而且房?jī)r(jià)的上漲，當(dāng)時(shí)還不會(huì)引起民怨沸騰，因?yàn)?，農(nóng)民有土地，城里人有簡(jiǎn)單的分配房。

在這種情況下，胡溫政府將房地產(chǎn)作為發(fā)力點(diǎn)成為必然選擇，使得房地產(chǎn)成為過(guò)去10年大量貨幣超發(fā)的蓄水池，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的核心引擎以及經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)重型化的抓手，從而導(dǎo)致房地產(chǎn)的10年上漲。也就是說(shuō)，房?jī)r(jià)的10年上漲是胡溫政府時(shí)代的國(guó)家戰(zhàn)略。這也很好地解釋了為什么房地產(chǎn)越是調(diào)控，房?jī)r(jià)反而越是上漲的現(xiàn)象。當(dāng)時(shí)通過(guò)房地產(chǎn)及其相關(guān)行業(yè)發(fā)家致富的人士是有意識(shí)和無(wú)意識(shí)地利用了國(guó)家做的這個(gè)局。

三、未來(lái)8年不從事與股權(quán)和股票相關(guān)的事宜，要么一夜回到解放前，要么很難增值或大幅度提升

按照經(jīng)濟(jì)發(fā)展的優(yōu)先秩序取決于國(guó)家最高決策層的邏輯，我們很容易理解和解釋為什么未來(lái)8年股權(quán)和股票市場(chǎng)的機(jī)會(huì)最大，為什么8—10年中國(guó)最富有的人員一定出現(xiàn)在這兩個(gè)領(lǐng)域。

1、當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨新的問(wèn)題和矛盾決定習(xí)李政府必須尋找新的突破口

（1）通貨膨脹的潛在壓力無(wú)比巨大

中國(guó)目前的貨幣存量已經(jīng)超過(guò)120萬(wàn)億元人民幣，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于10年前的8萬(wàn)億元，甚至高于美國(guó)。

表面上看，現(xiàn)在短期出現(xiàn)了通貨緊縮，其實(shí)是階段性工業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩導(dǎo)致的。一旦籠中之虎放出來(lái)，通貨膨脹成為必然。

銀行不良資產(chǎn)的解決，社保資金的不足，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩的去化等，都需要政府買(mǎi)單，財(cái)政赤字是必然的。

（2）失業(yè)率存在大幅度上升的可能性

由于經(jīng)濟(jì)處于轉(zhuǎn)型過(guò)程之中，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的不斷下滑已成為定局，特別是房地產(chǎn)投資增速的不斷下滑，甚至是絕對(duì)下降，就業(yè)壓力是巨大的。

（3）房地產(chǎn)作為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要引擎已經(jīng)筋疲力盡

由于房地產(chǎn)發(fā)展屬于典型的資源消耗型發(fā)展，結(jié)果中國(guó)出現(xiàn)了嚴(yán)重的資源瓶頸和環(huán)境瓶頸，繼續(xù)按照原有增長(zhǎng)模式已經(jīng)難以為繼。

青山綠水，藍(lán)天白云，已經(jīng)成為中國(guó)人的一致呼聲。

2、只有股市才能替代房地產(chǎn)成為未來(lái)8年中國(guó)政府施政的發(fā)力點(diǎn)

（1）習(xí)李政府必須尋找一個(gè)發(fā)力點(diǎn)，既能解決貨幣的去處，又能化解通貨膨脹，解決下崗失業(yè)，還能實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型，朝著歐美式的消費(fèi)型和科技型經(jīng)濟(jì)方向發(fā)展。

（2）目前中國(guó)只有股市才能夠滿足這些要求，一方面有足夠的市場(chǎng)容量，容納足夠的資金，另一方面，股市是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的晴雨表，與眾多產(chǎn)業(yè)高度相關(guān)，只要股市好轉(zhuǎn)，許多產(chǎn)業(yè)都成為受益者，另外，股市是資源優(yōu)化配置的最佳場(chǎng)所，大量資金一定會(huì)追逐戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，這些產(chǎn)業(yè)普遍都是消費(fèi)型和科技型產(chǎn)業(yè)，屬于綠色產(chǎn)業(yè)，不需要消耗太多國(guó)家資源。

習(xí)李政府正在布局中國(guó)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型，著眼點(diǎn)就是實(shí)現(xiàn)股權(quán)和股票市場(chǎng)的超級(jí)繁榮。

（3）因此，與其讓資金流向房地產(chǎn)和高利貸，還不如趕往股權(quán)和股票市場(chǎng)，這樣反而有利于國(guó)家的戰(zhàn)略發(fā)展。

3、居民資產(chǎn)的配置發(fā)生最有利于股權(quán)和股票類(lèi)資產(chǎn)的變化

（1）中國(guó)居民的資產(chǎn)配置主要為房地產(chǎn)、銀行存款（國(guó)債、銀行理財(cái)產(chǎn)品和信托產(chǎn)品）、股權(quán)和股票。

（2）過(guò)去10年中國(guó)居民70%左右的資產(chǎn)配置在房地產(chǎn)，20%配置在銀行存款（國(guó)債、理財(cái)產(chǎn)品等固定收益）、只有不到10%的資產(chǎn)是配置在股權(quán)和股票。

（3）現(xiàn)在發(fā)生重大變化：房?jī)r(jià)不再上漲，而且三、四線城市存在下跌的可能，房地產(chǎn)作為保值增值產(chǎn)品的時(shí)代一去不復(fù)返了；降息將不斷將銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益率降低，吸引力也會(huì)不斷下降。

（4）買(mǎi)房保值增值是胡溫時(shí)代的應(yīng)對(duì)之策。本屆政府絕不會(huì)走老路，絕不會(huì)邯鄲學(xué)步。

因此，只有股權(quán)和股票成為中國(guó)居民資產(chǎn)配置的主要方向。

4、房?jī)r(jià)不可能繼續(xù)上漲，因?yàn)槟鞘巧弦粚玫膰?guó)家戰(zhàn)略。

很多人仍然在幻想房?jī)r(jià)繼續(xù)上漲，但從國(guó)家整體大局考慮，已經(jīng)是癡人說(shuō)夢(mèng)了。畢竟那是上一屆政府的事情了，本屆政府政府很難去繼續(xù)執(zhí)行上一屆政府的老舊政策，這是一個(gè)起碼的常識(shí)。

因此，與房地產(chǎn)相關(guān)的領(lǐng)域，包括高利貸，小貸公司等都是未來(lái)8年的重災(zāi)區(qū)，因?yàn)楸举|(zhì)上，高利貸和小貸公司都是建立在房?jī)r(jià)不斷上漲的基礎(chǔ)之上。

5、為什么是未來(lái)8年，而不是其他年？

之所以是8年，而不是10年或者20年，因?yàn)?，中?guó)本屆政府已經(jīng)執(zhí)政兩年了，而且從十八大召開(kāi)之前算起，以創(chuàng)業(yè)板為代表，股市已經(jīng)運(yùn)行在牛市當(dāng)中。正常情況下，習(xí)李政府還有8年的任期。這八年內(nèi)，正如過(guò)去10年的房地產(chǎn)調(diào)控一樣，不管

四、這可能是我們所能經(jīng)歷的最為波瀾壯闊的一波牛市，本次股權(quán)和股票市場(chǎng)的上漲空間有6倍以上，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)可能會(huì)超過(guò)10000點(diǎn)

現(xiàn)在對(duì)于牛市的運(yùn)行已經(jīng)沒(méi)有多大的分歧，但是能夠達(dá)到多高的位置以及運(yùn)行的主線是什么，存在較大的分歧。

瀚信經(jīng)過(guò)較長(zhǎng)時(shí)間的研究后認(rèn)為，這是一波以創(chuàng)業(yè)板為核心的牛市，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)會(huì)不斷創(chuàng)出新高，但是對(duì)于主板而言，反而是一個(gè)難以判斷的走勢(shì)。至于創(chuàng)業(yè)板指數(shù)能夠達(dá)到多高的位置，我們認(rèn)為，可能創(chuàng)業(yè)板指數(shù)達(dá)到的高度可能超過(guò)市場(chǎng)上絕大多數(shù)人的想象，瀚信認(rèn)為，起碼能夠達(dá)到10000點(diǎn)，現(xiàn)在是1800多點(diǎn)。毫無(wú)疑問(wèn)，我們并不是簡(jiǎn)單地拍腦袋認(rèn)為指數(shù)會(huì)達(dá)到10000點(diǎn)，以下三個(gè)方面的邏輯支撐這一結(jié)論：

1、股票市值與GDP高度相關(guān)，往往是GDP的兩倍左右，對(duì)比中美兩國(guó)的股市，我們認(rèn)為，到2023年，中國(guó)股票市值的漲幅至少有6倍以上，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)能夠達(dá)到10000點(diǎn)以上。

截至目前，美國(guó)股票市值為32萬(wàn)億美元，中國(guó)目前為6萬(wàn)億美元，差距高達(dá)5倍多。2014年中國(guó)的GDP超過(guò)10.3萬(wàn)億美元，美國(guó)為17.6萬(wàn)億美元。8年后，2023年我們預(yù)計(jì)中國(guó)的GDP將基本與美國(guó)持平，達(dá)到20萬(wàn)億元美元以上，可能會(huì)略小于美國(guó)。由于股市會(huì)提前反應(yīng)中國(guó)GDP超越美國(guó)的預(yù)期，因此，很有可能屆時(shí)兩國(guó)股票市值基本一致。如果考慮美國(guó)8年上漲40%的話，美國(guó)的股票市值會(huì)超過(guò)45萬(wàn)億美元。也就是說(shuō)，到2023年，中國(guó)股票的市值會(huì)超過(guò)45萬(wàn)億美元，是今天中國(guó)股票市值的7倍多，市值增長(zhǎng)空間為6倍左右?，F(xiàn)在創(chuàng)業(yè)板指數(shù)為1800點(diǎn)，不排除8年后指數(shù)超過(guò)10000點(diǎn)（考慮上證指數(shù)的失真）。

這里之所以以創(chuàng)業(yè)板指數(shù)作為基準(zhǔn)，主要原因在于上證指數(shù)存在太多的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，在下一個(gè)8年并不是產(chǎn)業(yè)發(fā)展的方向，存在失真的概率非常大，其實(shí)，以股票市值作為衡量未來(lái)8年股市的表現(xiàn)可能更有說(shuō)服力。

2、由于過(guò)去中國(guó)政府并沒(méi)有以股市作為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的核心引擎，加上過(guò)去10年“國(guó)進(jìn)民退”，結(jié)果傳統(tǒng)行業(yè)占主導(dǎo)地位的上證指數(shù)10年不漲。但是現(xiàn)在政府開(kāi)始重視股市推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用，在同等重視股市的前提下，股市能夠反映GDP增長(zhǎng)的現(xiàn)實(shí)。事實(shí)上，目前中國(guó)股市（扣除創(chuàng)業(yè)板）的整體市盈率仍然不高，甚至遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于美國(guó)。如果能夠達(dá)到現(xiàn)在美國(guó)的市盈率水平，股票的整體市值都存在40%以上的漲幅。

可能很多人會(huì)認(rèn)為目前創(chuàng)業(yè)板存在嚴(yán)重泡沫，毫無(wú)疑問(wèn)，單獨(dú)觀察一個(gè)公司，確實(shí)存在較高的市盈率，但是將整個(gè)創(chuàng)業(yè)板作為一個(gè)新經(jīng)濟(jì)的整體，你會(huì)發(fā)現(xiàn)，只有2萬(wàn)多億元的市值，也就是一個(gè)工商銀行+建設(shè)銀行的市值，難道代表整個(gè)中國(guó)未來(lái)前途的新經(jīng)濟(jì)就只有2萬(wàn)億元市值？！

創(chuàng)業(yè)板將來(lái)可以通過(guò)兩方面降低估值：一個(gè)方面是收購(gòu)兼并，不斷地以遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于股市的市盈率進(jìn)行購(gòu)并，毫無(wú)疑問(wèn)能夠較快地降低估值，典型案例就是藍(lán)色光標(biāo)；另一方面就是自身業(yè)績(jī)的大幅度增長(zhǎng)，創(chuàng)業(yè)板畢竟代表新生事物，短期不可能與現(xiàn)有所為的藍(lán)籌去比市盈率，但是，美國(guó)納斯達(dá)克同樣存在大量沒(méi)有盈利的高市值公司，例如特斯拉、京東商城等。

3、中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的過(guò)程就是新經(jīng)濟(jì)不斷取代傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)的過(guò)程，對(duì)于股市的上市公司而言，就是傳統(tǒng)行業(yè)的公司不斷向新興產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移利潤(rùn)的過(guò)程，但是新興產(chǎn)業(yè)的盈利模式更加，盈利質(zhì)量更高，給予新興產(chǎn)業(yè)公司的市盈率更高。也就是說(shuō)，即使整個(gè)股市的利潤(rùn)沒(méi)有增長(zhǎng)，但是只要利潤(rùn)發(fā)生轉(zhuǎn)移，向新興產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，同樣會(huì)不斷推升創(chuàng)業(yè)板指數(shù)。

現(xiàn)實(shí)中，我們已經(jīng)看到這一上演過(guò)程：券商為代表的直接融資不斷替代銀行為代表的間接融資，券商利潤(rùn)大幅度增值；傳統(tǒng)百貨商超不斷被電商代替，電商的收入和利潤(rùn)都出現(xiàn)大幅度增值；傳統(tǒng)紙媒體和平面媒體不斷被移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)代替，互聯(lián)網(wǎng)傳媒利潤(rùn)大幅度提升；太陽(yáng)能等新能源不斷取代舊有化石能源，太陽(yáng)能企業(yè)的利潤(rùn)大幅度增加，而煤炭石油等傳統(tǒng)能源企業(yè)利潤(rùn)下滑。

五、本輪股權(quán)和股票市場(chǎng)的最大機(jī)會(huì)在哪些行業(yè)和領(lǐng)域：新興產(chǎn)業(yè)

對(duì)比2006-2007年的牛市，此輪牛市有著本質(zhì)的區(qū)別。

中國(guó)的重化工工業(yè)在2007年左右，整體發(fā)展已經(jīng)基本成熟，這意味著傳統(tǒng)藍(lán)籌股所處的行業(yè)已基本飽和，高速發(fā)展的情況漸趨結(jié)束。所以我們可以看到自2007年以來(lái)，傳統(tǒng)的藍(lán)籌股不斷地創(chuàng)新低，與此同時(shí)，上證中小500指數(shù)卻在不斷創(chuàng)新高，與傳統(tǒng)藍(lán)籌股完全相反。

2014年最后幾個(gè)月傳統(tǒng)藍(lán)籌股的上漲行情，并不能說(shuō)是“逆襲”，這與2006-2007年的牛市有本質(zhì)上的區(qū)別。去年底這次傳統(tǒng)藍(lán)籌股普漲行情，其邏輯主要基于估值修復(fù)，打開(kāi)這一邏輯的催化劑則在政府推動(dòng)傳統(tǒng)行業(yè)走向全球市場(chǎng)。不過(guò)，從目前傳統(tǒng)藍(lán)籌股的漲幅看，已經(jīng)基本到位，高鐵等行業(yè)幾乎占領(lǐng)非洲、東南亞、南美市場(chǎng)，行業(yè)再次觸碰天花板。股價(jià)不太可能再大幅度上漲，所以我更愿意看把它比喻成拿破侖的“百日王朝”，盡管短暫性取得成功，但是卻不可能逆轉(zhuǎn)歷史大潮。

未來(lái)行情將仍然是新興行業(yè)繼續(xù)唱主角，估值修復(fù)行情之后，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型會(huì)重新受到市場(chǎng)追捧，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的高成長(zhǎng)特性將表現(xiàn)出來(lái)。在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型過(guò)程中，傳統(tǒng)行業(yè)的利潤(rùn)將讓渡給新興行業(yè)，行業(yè)利潤(rùn)的轉(zhuǎn)移將是股市持續(xù)走牛的支撐?；谶@一判斷，未來(lái)市場(chǎng)的主要機(jī)會(huì)還將產(chǎn)生于新興產(chǎn)業(yè)。

新興產(chǎn)業(yè)中最看好的是醫(yī)療保健、新興消費(fèi)、科技媒體和通信、節(jié)能環(huán)保、新能源、高端裝備等板塊的投資機(jī)會(huì)。具體看，這實(shí)際上又是創(chuàng)業(yè)板的機(jī)會(huì)，創(chuàng)業(yè)板的上市公司絕大部分都代表著中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的方向。如果我們把創(chuàng)業(yè)板當(dāng)作一個(gè)上市公司來(lái)看，整個(gè)創(chuàng)業(yè)板的市值只不過(guò)2萬(wàn)億元左右，相當(dāng)于中國(guó)石油和中國(guó)石化，這顯然與經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的大趨勢(shì)不符合，創(chuàng)業(yè)板整體性的機(jī)會(huì)會(huì)持續(xù)長(zhǎng)期存在。有人認(rèn)為創(chuàng)業(yè)板嚴(yán)重高估，但是通過(guò)收購(gòu)和兼并，以及公司內(nèi)生式高增長(zhǎng)，都足夠不斷拉低創(chuàng)業(yè)板的估值。

理解了傳統(tǒng)藍(lán)籌股反彈的邏輯，其實(shí)就可以更好的理解“結(jié)構(gòu)性牛市”。從中短期看，2015年上半年，我認(rèn)為市場(chǎng)會(huì)重新回到存量資金博弈。但同時(shí)又有新的變化。這主要體現(xiàn)在資金面上，與2013年相比，由于2014年四季度增量資金的大舉入市，市場(chǎng)整體資金情況已不可同日而語(yǔ)。促成萬(wàn)億成交量背后資金，在傳統(tǒng)藍(lán)籌股沒(méi)有機(jī)會(huì)的前提下，必然會(huì)有相當(dāng)一部分轉(zhuǎn)戰(zhàn)創(chuàng)業(yè)板，流動(dòng)性的充?？赡軙?huì)推高創(chuàng)業(yè)板的估值。

六、我們?nèi)绾斡舆@次超級(jí)大牛市

（一）必須深刻認(rèn)識(shí)最大的風(fēng)險(xiǎn)就是不投資，第二大風(fēng)險(xiǎn)是高利貸，第三大風(fēng)險(xiǎn)是投資傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)：

1、一部貨幣史就是一部通貨膨脹的歷史，今年的1000萬(wàn)元，可能10年后大約相當(dāng)于300萬(wàn)元，這已經(jīng)不斷被歷史所證明了，

2、錯(cuò)過(guò)這8年的機(jī)會(huì)，中國(guó)可能迎來(lái)長(zhǎng)期的徘徊和低速增長(zhǎng)，因?yàn)?年之后，中國(guó)GDP增長(zhǎng)率可能只有5%左右了。

3、高利貸和小貸公司投資是最大的風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)樗鼈儽举|(zhì)都是房地產(chǎn)的延伸。

因此，瀚信認(rèn)為，未來(lái)10年，如果不從事與股權(quán)和股票相關(guān)的投資，那么，財(cái)富會(huì)面臨大幅度縮水，甚至有可能一夜回到解放前。

（二）尋找風(fēng)口是贏得投資的關(guān)鍵

臺(tái)風(fēng)來(lái)了，豬都能飛起來(lái)。過(guò)去10年，風(fēng)口在房地產(chǎn)，所以，與房子相關(guān)的人都飛起來(lái)了，并不是這些人有多么聰明和能干。

接下去的風(fēng)口應(yīng)該在股權(quán)和股票市場(chǎng)。